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吴琼

上海证劵报

 
 
 

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广汽借壳长丰暴涨 下轮且看一汽系  

2012-03-08 23:45:10|  分类: 网易专稿 |  标签: |举报 |字号 订阅

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广汽借壳长丰暴涨     引爆壳资源价值

 

广汽集团借壳登陆A股,终于成真。借壳的广汽长丰,上演了一日游行情,3月5日一度收盘大涨7.74%,报收于18.37元/股。尽管广汽长丰6日下跌,令外界疑惑广汽集团未来价值,但中国汽车壳资源的大戏已经上演。

 

在广汽集团宣布将登陆A股后,广汽长丰这一壳的价格节节攀升。

广汽集团、广汽长丰此前公告称,广汽长丰的股东可以选择换股或行使两次现金选择权。第一次,即为3月7日。广汽长丰股东可向广汽集团、国机集团和粤财控股以12.65元/股的价格出让广汽长丰股权;或者选择换股,每1股广汽长丰可换取1.6股广汽集团A股。第二次现金选择权将在广汽集团登陆A股后,若广汽集团首个交易日的交易均价低于9.09元/股的发行价,有异议的股东有权以9.09元/股的价格出售给国机集团和粤财控股。

有了保底价,广汽长丰成为此轮反弹中涨幅最大的汽车股之一。2011年12月最低价为14.55元,3月最高涨至18.76元,最高涨幅约29%。

由于广汽集团盈利率较高,可以预期其上市后,股价将继续上涨。预计选择换股的广汽长丰股东们将成为受益者。

没有抓住这次机会的投资者们,大可不必叹气。另一个壳资源且最大的汽车壳资源,已经出现了!

众所周知,一汽集团整体上市势在必行。2012年如果不能成行,2013年上市几成定局。目前一汽集团的方案几乎与半公开的方式宣布:一汽轿车、一汽夏利的股票将和一汽集团的股票兑换。即,如果想成为未来一汽集团的股东,大可以先借道一汽轿车或一汽夏利。通过换股方式,成为一汽集团的股东。

一汽轿车最低价一度到达7.74元,3月8日报收于11.61元。如果以一汽集团的内在价值判断,一汽轿车显然具有壳投资价值。一汽夏利同样如此。其一,按照惯例,一汽集团整体上市必然吸收合并一汽轿车、一汽夏利,因此不得不采取换股。而换股基准价,通常会以换股公告前20个交易日的一汽轿车、一汽夏利平均价格打一个折扣。即,在这种背景下,一汽轿车、一汽夏利的股价将因套利而具有上涨欲望。这也就是当初广汽长丰上涨了29%的原因所在。其二,众所周知,一汽集团是汽车界的共和国,其盈利能力相当可观,但销量已经落后于上汽集团。但一汽集团并不服输。一旦一汽集团上市后,将掀起一轮市值争夺战。即,他和上汽集团(现在中国汽车业的老大)之间将进行市值大批拼。

支撑一汽集团股价上涨的,自然是业绩。一汽集团整体上市的运作平台是一汽股份。一汽股份旗下有两个亮点。第一,高速增长的一汽大众,包括一汽大众品牌、奥迪品牌。2011年一汽大众因为产能不足而陷入供不应求的烦恼中;2012年随着四川工厂产能增长,其销量增长将可期。至于奥迪品牌,增长也相当明显。第二,具有较大增长潜力的一汽丰田。一旦中国混合动力汽车市场启动,全球混合动力明星车普锐斯将成为最大受益者。而一汽丰田就是国产普锐斯的合资企业。由此可见,一汽集团一手握着现在(增长最快的一汽大众),另一手握着未来(节能与新能源汽车增长潜力最大一汽丰田);既有当下的大餐,又有未来的大饼。

 

信不信由你。一年后,我们不妨看看故事如何上演?

“本文版权归网易汽车所有,转载请注明出处”。

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