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吴琼

上海证劵报

 
 
 

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勇敢的雪中送炭者 通用汽车开始回报了!  

2010-08-22 20:58:29|  分类: 网易专稿 |  标签: |举报 |字号 订阅

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勇敢的雪中送炭者    通用汽车开始回报了!

 

 

我再一次遗憾地发现:又一次与暴利擦肩而过!在从事汽车记者的近几年来,屡屡发现海内外汽车上市公司或稳定盈利或暴利的机会!

暴利需要眼光。从某种角度分析,和锦上添花相比,雪中送炭显然更棒!这一次,雪中送炭者是美国财政部、加拿大财政部或者那些抄底的个人投资者。而回馈者是通用汽车。

没错,就是那个GM!就是那个2009年陷入破产保护、不为外界看好的通用汽车,这是那个曾经盘踞全球汽车产销老大的GM!当然,也是这个比约定时间早一些杀回华尔街的GM!也是这个顶着外界压力、尝尽“平阳虎落被犬欺”滋味的通用汽车。

通用汽车回馈的方式很简单——提高业绩、摆脱亏损,重新回到华尔街!

 

有眼光的奥巴马??

通用汽车回归华尔街,对于美国财政部而言,是一个天大的好消息!好了,终于可以向纳税人交待了,终于可以收回这笔一定会盈利的投资了!

美国财政部能赚多少?不知道!但是,作为通用汽车60.8%股份、21亿美元的优先股的持有者,这个一年前投下500亿美元的美国钱袋子(已经收回了67亿美元)已经嗅到钱的味道了。

研究美国财政部这笔投资的账面收益(至于美国就业率、社会稳定、汽车经济地位均算为隐性投资收益),就必须研究通用汽车值多少钱?

先瞧瞧那些保守的美国的债券投资专家的判断——通用汽车价值800亿至900亿美元。那么这60.8%股份相当于486亿至547亿美元。       如果加上21亿美元的优先股、已偿还的67亿美元,美国财政部这一年(在这笔投资上的)投资铁定盈利,最保守估计也有15%。(如果能确定优先股的转股价,我们将更明确知道美国财政部这把投资赚了多少?)

当然,考虑债券投资者天生的谨慎性,考虑美国人对自家企业的不信任,通用汽车的最终市值将远远超过900亿美元的这一估价。

既然美国钱袋子子投资收益难计算,我们来看看好计算的个人投资者收益吧。2009年,我在另一个博客中曾写过抄底福特汽车,正是美国人担心通用汽车、福特汽车破产的时候,正是美国三大巨头老大上国会要支援反被羞辱的时候。也曾在通用汽车宣布进入破产保护程序前,力推买入通用汽车。

结果福特汽车率先给了一个大暴利的机会。全球亿万富翁柯克·科克瑞安楞是来了个底部抛售——几乎打出了史上的最低点。2008年10月柯克·科克瑞安旗下的控股公司特拉辛达不断在公开市场清仓大甩卖。10月21日至10月28日,出手价在在1.81美元至2.27美元间。其时,福特汽车成功探底——最低1.75美元。其后福特汽车回稳上行,并宣布现金充足(不至于破产),9个月后福特汽车股价直奔9美元上方。如今,福特汽车早已稳稳站在11美元上方(一度冲至14美元上方)。

9个月,最大涨幅高达500%多(涨了4倍);不足2年,最高涨幅高达700%;即使保留至今,帐面涨幅为628%(盈利亦有528%)!

至于通用汽车,接着来看看。2009年3月12日,一度被打至0.0608美元(简直不可想象,是谁如此择路而逃),其后即使是2009年6月1日(通用汽车在纽交所的最后一个交易日),股价也没这么低。6月1日最低探险至0.27美元,现在呢?8月18日,通用汽车收报于0.493美元。不错,15个月,账面盈利82%。

与那些夺路而逃的华尔街大佬们相比,奥巴马还真不错,这把投资很有眼光。这是否能让他捞到更多选票,寻求连任呢?

创新故事+老班底

21日在天津的一个电动汽车论坛上,刘刚副院长的一席话引起我深思——什么样的企业能活下来?即使坠下了悬崖,还能爬上来。

在中国,有这样的传奇。不过传奇的是某一个人,而不是那家已经改头换面的公司——巨人。当年那个史玉柱倒下了,几年后改行做保健产品——脑黄金的史玉柱又体面地杀回来了。当然除了史玉柱,还因为他拥的团队和团队的人心。

在全球汽车史上,多少曾经领先的企业倒下过。但是那些真正领先的企业,似乎都具有起死复生的灵药。福特汽车,第一个令汽车家庭化的公司(不是发明汽车的公司),在上一次危机后仍然好胳膊地活着,即使金融危机也没有动其筋骨。通用汽车,这个全球第一大的公司,也一样。至于今年倍受召回事件困扰的丰田汽车,如今也走出了低谷,销量不断回升。

是什么令他们拥有九条命?我想了又想,还是一个体系,一个可以自我输血的体系,只要在最危急的关头,有人拉了一把,那个体系强有力的生存力,会令企业死而复生!如果体现在产品上,这个体系始终会发现或者挖出(过去忽视)的市场或产品,来一次大革命!

这一次,通用汽车的体系里蹦出了——中国市场。这是一个老班底,无论通用汽车在全球最骄傲的合资企业上海通用,还是通用汽车在华高管团队,均是一个老班底,一个知根知底,了解中国市场、了解美国基因的老班底。但是这里却写出了一个新故事——一个通过欧洲技术、开发合适中国需求的产品的新故事。但这个故事,这个价值10亿美元的动力总成投资,却挖出了金矿!

 

另一个创新的故事是电动汽车。8月31日,通用汽车准备在中国电你一把,将全球首款增程型电动车VOLT引入中国。这是通用汽车在全球市场的另一个创新——电动车。

风投们,与其在美国硅谷、全球各地寻找不知根知底的烂电动车公司,倒不如来瞧瞧这个透明的通用汽车。如果他不是通用汽车,而是VOLT公司,一个全新的公司,那么你还会给他如此低的估值吗?

即使如此,让我们等待10月底的到来,届时这个推出电动“新玩具”的通用汽车定价多少,就一清二楚了!届时,创新+老班底将变成怎样的传奇,我们也将清楚了!

 

(仅供网易汽车,未经允许,不得转载)

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